外媒報道，在尋找黃金價格走勢的線索時，銅價往往被忽視。但這一次，其突破失效可能占據了制高點。

你知道當今世界的關鍵商品是什么嗎?原油。它是地球上**常用的物品。就用途和用途數量而言，銀緊隨其后，但當你聽到“世界大宗商品”時，你肯定會想到另外一個市場——銅。而且有一個很好的理由——盡管它不像銀或金那樣具有獨特的特性，但銅要便宜得多，因此更容易獲得。

因此，銅價的變化可能會對世界其他地區產生相當深遠的影響，包括貴金屬市場。問題是：**近銅價發生了非常重要的變化。

棕色金屬的重要性

也就是說，銅價剛剛宣告其突破新高無效，這意味著——就像黃金在2020年8月的情況一樣——它還沒有強大到可以飆升更高。這并不是說銅價疲軟，因為銅價已經比2020年的低點漲了一倍多。然而，這確實意味著現在可能是更大的修正性下跌的時候了，特別是考慮到我們已經好幾個月沒有看到這種情況了。例如，盡管基本面非常樂觀，但金價仍未能突破2011年高點，這意味著預測金價將走低是非常合理的。

同樣地，2011年銅價未能守住2008年高點之上的突破，隨后就出現了多年的下跌。這次還會發生同樣的事情嗎?鑒于向系統注入的資金規模，我不認為會出現這種情況，但即便不是這樣，銅價也可能暫時大幅下跌。沒有哪個市場可以直線上升或下降，銅、金、銀都不例外。

好吧，但為什么這對貴金屬投資者很重要呢？

原因有二：

這兩個市場往往在相似的時間大幅波動。更多的本地價格變動可能會有所不同，但真正大的價格變動通常是一致的。例如，2008-2011年的反彈以及它們都在2015年末/2016年初觸底的事實。

銅價與一般股市有相當密切的關系，而銅價無法維持在之前的高點之上，似乎也表明一般股市的趨勢發生了變化。

貴金屬板塊并不需要整體股市下跌，但它可能會加劇下跌，就像2008年那樣——尤其是白銀和礦業股票。

說到股票，我們來看看標準普爾500指數的走勢。

市場是自相似的（這是另一種說法，它們具有分形性質），這通常意味著，盡管歷史傾向于押韻，但它也傾向于在類似形狀或不同規模的市場中押韻。

例如，2018-2020年的反彈似乎與2020年至今的反彈非常相似。兩次反彈都是在大幅下跌后開始的，而****次明顯的回調是圍繞前一個高點進行的來回交易。我用大的矩形來標記這些情況。

隨后反彈繼續，周線波動相對較小。根據大范圍短期盤整的**終低點和****個顯著的短期底部，創建了上升支撐線。

這條線被打破，隨后出現了一些來回的交易，但從價格和時間上看，這只是之前調整的一半左右。

然后，我們看到一個急劇反彈，然后持平。那是**棒的。在股市宣布小幅突破至新高后，支撐線下方出現明顯的破位，這一點證實了頂部的存在。這就是2020年2月發生的事情，現在似乎正在發生的事情。

回到2020年，當每周RSI再次突破70，標準普爾500指數小幅升至新高時，漲勢結束。雖然歷史沒有必要重復到信上，但如果我們看到另一個小的上升-到新的高點-也使RSI超過70，請記住，這不是一個真正的看漲發展，但實際上是歷史形成了它的**終韻腳。這對貴金屬行業的影響似乎是悲觀的，因為它可能會受到****波股市下跌的打擊——就像2008年、2020年和……1929年的情況一樣。

此外，一段時間以來，礦業股相對于持有的表現一直預示著整個貴金屬市場的下跌。

雖然今天黃金表現不佳，但重要的是要注意，昨天它在下跌之前非常接近之前的高點（并且明顯高于 1,900 美元）。金礦商的反應如何？

總之，他們沒有。而GDX ETF剛剛收于月度新低。

即使沒有考慮突破新高的無效性、RSI和隨機指標的賣出信號，即使沒有注意到GDX修正到其61.8%的斐波那契回檔位而沒有使其無效，人們也可以清楚地看到，在**近的反彈中，黃金股拒絕跟隨黃金走高。這是一種看跌——而且是非常深刻的看跌。

編譯自：mining.com （來源：長江有色金屬網）